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鋁月報:貿易戰再生事端,8月鋁價預計仍偏弱(2019.07)

2019-8-2 17:40:54 來源:富寶 字體:大 中 小『術語簡釋』『行情討論』『走勢圖
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 核心提示:正值消費淡季,需求疲弱,鋁價震蕩格局難見好轉,8月份市場仍處于消費淡季,鋁價震蕩趨勢難見好轉,且宏觀的不確定性,料整體偏弱格局不變,預計8月份鋁價震蕩小跌,倫鋁1750-1830;滬鋁主力1.36-1.4萬;華東現貨鋁1.36-1.4萬;逢低少量買入。

  一、基本面分析

  1.産量方面

  (1)6月原鋁産量爲297萬噸

  統計局數據顯示,2019年6月我國原鋁(電解鋁)産量在297萬噸,基本較5月份持平,但同比增長1.3%,尤其是2019年上半年産量,數據顯示,1-6月份原鋁累計産量在1741萬噸,同比增長2.2%。電解鋁冶煉成本下移,是6月電解鋁産量維持在高位的主要原因。

  (2)6月氧化鋁産量爲641萬噸

  國家統計局數據顯示,中國6月氧化鋁産量同比增加5.4%至641萬噸。據了解,5月開始的交口信發停産導致的産量損失在6月表現最爲明顯,但也恰恰是在6月行情最高點時,新投和複産企業的産量增加絕大部分彌補了産量損失。

  2.進出口方面

  (1)6月未鍛軋鋁及鋁材出口50.6萬噸

  海關數據顯示,2019年6月中國未鍛軋鋁及鋁材出口50.6萬噸,環比5月減少3萬噸,同比減少0.8%。2019年1-6月累積出口未鍛軋鋁及鋁材298.2萬噸,同比增加10%。

  (2)6月氧化鋁進口5萬噸,出口3757噸

  海關數據顯示,中國6月氧化鋁進口量爲5萬噸,較去年同期增加4.6%,今年上半年,中國氧化鋁進口量爲32萬噸,較去年同期減少9.5%。而出口方面,變化較爲明顯,6月氧化鋁出口量爲3,757噸,較5月的7536噸幾乎腰斬。

  (3)6月廢鋁進口量爲18萬噸

  據海關數據統計顯示,2019年6月中國廢鋁進口量18萬噸,同比增長66.2%,環比亦有所增加;進口金額爲25299.1萬美元。2019年1-6月份廢鋁總進口量達84萬噸左右。6月份進口繼續增長主要原因還是自7月1日起部分廢鋁進口將受到限制。


  3.庫存方面

  (1)倫鋁庫存

  本月庫存較6月份有所回升,截止7月31日,LME鋁總庫存高達102.9萬噸,較6月底100萬噸增長約3.23%。

  (2)滬鋁庫存

  本月上交易所鋁整體去庫存趨勢較爲明顯,截止7月26日,上交易鋁總庫存39.6萬噸,較6月底下降2.67萬噸,降幅6.3%;去庫存趨勢明顯,令鋁價略顯堅挺;國內社會庫存,截止7月底,上海地區19.9萬噸,無錫地區30.5萬噸,杭州地區6.2萬噸,鞏義地區10.7萬噸,南海地區27.4萬噸,天津5.3萬噸,臨沂1.6萬噸,重慶2.4萬噸,消費地鋁錠庫存合計104萬噸,較6月底均有所下降。


  二、現貨市場分析

  1.現貨市場

  華東地區:7成本端氧化鋁價格跌勢爲止,目前華東地區價格已經跌至2480,跌幅逼近400元,給電解鋁價格帶來較大利空;加上淡季消費影響下,7月鋁價仍運行在1.4萬下方,整體表現先漲後跌,回吐大部分漲幅;截至7月31日,華東現貨鋁價格在13890-13930元/噸,較6月底上漲90元/噸。

  市場成交方面,7月電解鋁市場供應依舊充裕,且隨著成本下移,企業利潤恢複,供應壓力有所增大,貿易商多維持快進快出操作,現貨基本維持在平水狀態;下遊因淡季訂單受限,入市采購積極性降低, 拖累市場成交。


  華南地區:截至7月31日,華南鋁錠帶票價格在14140-14240元/噸之間,較6月底小漲20元,漲幅明顯較華東地區遜色,主要原因還是華南當地鋁型材企業訂單減少,市場需求疲弱導致,這點從7月份南海地區電解鋁庫存累積情況就可以看出,據了解,當地7月份電解鋁庫存增加4.3萬噸。

  2.廢舊市場

  7月廢鋁價格受到打壓較爲嚴重,延續6月的下跌行情,但跌幅相對有所放緩,截至月底,華南地區穩中下跌,幅度50元左右,幹淨機鋁主流價格在9900附近;其他地區跌幅多在百元附近,其中機鋁跌幅較爲明顯,目前華東地區鋁合金噴塗舊料主流收貨價格在10100-10200附近,斷橋料在9200附近,鋁線11800附近,易拉罐在8500附近,摩輪10500附近。

  市場成交方面,價格不斷下跌,行情低迷,持貨商出現捂貨現象,加上環保督察、天氣炎熱等影響,廢鋁貨源明顯較6月份收緊,市場流通貨源減少;其中1-6系邊角料、鋁門窗等資源依舊較爲暢銷,鋁棒和鋁型材廠維持正常備貨,價格相對堅挺;易拉罐、雜鋁價格依舊被打壓嚴重,再生鋁廠家收貨積極性不高,且再生鋁合金錠價格跌跌不休,廠家利潤受到影響,開工率普遍偏低。

  後市預測:淡季需求及高溫天氣影響下,廢鋁市場成交短期料難有改善,但考慮到目前市場貨源偏緊,持貨商捂貨現象較多,預計下跌亦有限,廢鋁短期料仍滯漲抗跌,波動空間不大,趨穩行情對待。

 三、技術分析

  本月倫鋁先漲後跌,上半月因中美關系緩和,美方稱不再對中國加征新的關稅,宏觀消息面利好,令倫鋁震蕩上漲,且美聯儲降息預期壓低美元,倫鋁盤中突破1800關口,最高攀升至1866美元,顯然缺乏實質性的利好提振,宏觀的不確定因素,以及美元不斷走高,倫鋁結束了連續連續5周的持續上漲行情,下半月倫鋁高位回落,盤中再度失守1800關口,截止月末,最低下探至1787美元,從趨勢來看,倫鋁整體走勢仍顯偏弱,1800關口壓力猶存,但鑒于跌破此關口,下跌空間有限,因此預計8月份倫鋁震蕩格局不變,關注1750-1830區間震蕩行情。

  相比倫鋁,本月滬鋁指數走勢相對平靜,整體呈現窄幅震蕩行情,消費需求放緩、去庫存停滯,氧化鋁價格大幅下跌,成本支撐減弱,令滬鋁上漲動能不足,本月滬鋁指數整體震蕩于1.36-1.4萬區間,整體漲跌空間不大,從趨勢來看,市場正值消費淡季,需求疲軟,且消息面平平,鋁價上漲乏力,滬鋁1.4萬壓力猶存,8月份仍處于消費淡季,鋁價震蕩趨勢難見好轉,且宏觀的不確定性,料整體偏弱格局不變,暫關注1.36-1.4萬區間震蕩走勢;多觀望。

  四、行情展望及操作建議

  本月倫鋁先漲後跌,缺乏實質性的利好提振,且宏觀的不確定因素,倫鋁整體走勢仍顯偏弱,1800關口壓力猶存,但鑒于跌破此關口,下跌空間有限,因此預計8月份倫鋁震蕩格局不變,關注1750-1830區間震蕩行情。

  相比倫鋁,本月滬鋁走勢相對平靜,整體呈現窄幅震蕩行情,消費需求放緩、去庫存停滯,氧化鋁價格大幅下跌,成本支撐減弱,令滬鋁上漲動能不足,滬鋁1.4萬壓力猶存,8月份仍處于消費淡季,鋁價震蕩趨勢難見好轉,且宏觀的不確定性,料整體偏弱格局不變,暫關注1.36-1.4萬區間震蕩走勢;多觀望。

  現貨方面:截止7月31日華東現貨鋁報價13890-13930元/噸,環比6月底上漲100元。現貨升水10;從趨勢來看,正值消費淡季,需求疲弱,鋁價震蕩格局難見好轉,預計8月份華東現貨鋁整體區間1.36-1.4萬,操作上暫且觀望,逢跌買入。

  因此我們認爲,預計8月份鋁價震蕩小跌,倫鋁1750-1830;滬鋁主力1.36-1.4萬;華東現貨鋁1.36-1.4萬;逢低少量買入。(全球金屬網 OMETAL.COM) 【點擊此處】或掃描下面二維碼即可用微信接收各種行情報價啦!

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